公司公告日前接到財(cái)政部、商務(wù)部和國家稅務(wù)總局"關(guān)于老長貿(mào)易合同適用出口退稅政策通知"，2007年7月1日之前簽訂的汽車玻璃出口長期合同執(zhí)行13%的退稅率。合同金額總計(jì)72億元金額，主要為OEM出口訂單，合同期限較長延續(xù)到2015年。粗略估計(jì)該政策對(duì)公司盈利影響金額約為3.75億元（相對(duì)于之前下調(diào)為5%的出口退稅率），根據(jù)目前訂單的執(zhí)行期限分布，對(duì)業(yè)績的影響主要體現(xiàn)在2008年、2009年和2010年。

    公司將持續(xù)面臨金額升值和能源價(jià)格上漲導(dǎo)致的成本壓力。過去一年金額升值對(duì)公司出口業(yè)務(wù)的負(fù)面影響主要體現(xiàn)在美元結(jié)算合同部分，我們估計(jì)約占公司出口合同總金額的比重在30%~40%左右。從汽車玻璃角度核算的燃油（燃?xì)猓┖图儔A成本占總成本的比例約為24%，能源和純堿價(jià)格上漲形成成本壓力。但我們認(rèn)為在未來2年內(nèi)，上下游整體化和產(chǎn)業(yè)布局的合理化帶來的成本下降完全能夠消化上述因素導(dǎo)致的生產(chǎn)和出口成本上漲。

    2008年金額可能進(jìn)入對(duì)全部主要貨幣一體升值階段，出口成本壓力較2007年進(jìn)一步加大，而且，對(duì)原材料價(jià)格上漲也存在估計(jì)不足的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)因素，我們維持對(duì)公司原有利潤率水平和業(yè)績預(yù)測。維持"增持"評(píng)級(jí)。