【中玻網(wǎng)】事件描述
　　
　　2015年度報告：全年實現(xiàn)營業(yè)收入9。04億，同比增長7。9%；歸屬凈利潤0。23億元，同比增長24。9%；折EPS0。03元。
　　
　　2016一季度報告：Q1實現(xiàn)營業(yè)收入1。94億，同比增加31。8%；實現(xiàn)歸屬凈利潤285萬元，同比增加3。7%。
　　
　　事件評論
　　
　　全年特種節(jié)能深加工玻璃表現(xiàn)亮眼。全年營收同增7。9%主要因為低輻射玻璃設(shè)備、深加工玻璃銷售收入分別同增67。9%和43。1%，此外預(yù)處理設(shè)備開始貢獻(xiàn)收入。毛利率較去年同期提高3。3個百分點。主要因為本年度毛利率較高的特種節(jié)能玻璃銷售增加。費用率較去年提高4個百分點。分拆看管理費率因研發(fā)投入增加較去年提高3。2個pct，銷售費率因廣告投入及職工薪酬增加而提高0。8個pct。本期資產(chǎn)減值計提較去年減少300萬元而投入資金收益因減少270萬元。較終公司實現(xiàn)歸屬凈利同增24。9%。本期天津子公司因執(zhí)行與蘋果特種節(jié)能玻璃合同，實現(xiàn)營收2。5億，歸屬凈利0。7億。
　　
　　Q1業(yè)績穩(wěn)定增長。Q1因銷量增加使得營業(yè)收入同增32%。毛利率較去年同期提高3。5個百分點。費用率較去年微升1個pct，其中管理費率因薪酬增加有所提高。營業(yè)外收入因補助減少而下降300萬，投入資金收益因打理資金收益而增加200萬。較終實現(xiàn)歸屬凈利同增3。7%。
　　
　　全年及中期業(yè)績指引。2016年度公司計劃營業(yè)總收入：確保9億元，力爭10億元，計劃實現(xiàn)凈利潤：確保2，500萬元，力爭5，000萬元。2016H1預(yù)計實現(xiàn)歸屬凈利潤1780~2967萬元，同比增長-25%~25%。從業(yè)績指引來看，公司看好2016年業(yè)績保持穩(wěn)定增長。
　　
　　布局玻璃深加工“工業(yè)4。0”，新業(yè)務(wù)取得打破。2015年公司設(shè)立上海北玻自動化并收購深圳臻興以及佰榮臻成立廣州北玻臻興，主要進(jìn)行深加工倉儲、切割、印刷等預(yù)處理設(shè)備的銷售以及自動化方案的提供。2015年當(dāng)年公司該部分業(yè)務(wù)便取得打破，實現(xiàn)預(yù)處理設(shè)備銷售923萬元。自動化連線系統(tǒng)也已完成工藝研發(fā)，目前該項目已取得市場銷售訂單，進(jìn)入生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)。
　　
　　下游復(fù)蘇，需求企穩(wěn)。Q1主要下游地產(chǎn)新開工復(fù)蘇明顯、汽車銷量同比提升，后續(xù)有望傳導(dǎo)到玻璃需求端。預(yù)計2016/2017年EPS為0。071元、0。119元，對應(yīng)PE為113倍、67倍。維持“增持”評級。