【中玻網(wǎng)】空頭預期過于提前，在10月玻璃現(xiàn)貨回落后，期市表現(xiàn)依然以窄幅整理為主。10月末，玻璃主力1501合約收于1044元/噸，較上一月基本持平。經(jīng)歷今年以來的持續(xù)虧算后，今年冬季預計是行業(yè)黎明前較后的黑暗。一旦冬季廠商資金壓力與減產(chǎn)爆發(fā)，產(chǎn)能在今年四季度和明年一季度完成出清，行業(yè)長期基本面將得到明顯改善。市場條件為我們提供了買原拋近的套利機會。合約選擇上，可以考慮買1509，拋1506。這里的1506近似于一般條件下的5月合約，由于交割規(guī)則改變后，大量資金集中1506，1501交割后，1506可能會成為下一個主力合約。
　　
　　一旦11月中旬開始，主力持倉移倉到1506合約后，近月1501交割屬性增強，而1506合約將跟隨現(xiàn)貨趨勢波動。淡季及庫存壓力下，現(xiàn)貨價格在明年2月份之前震蕩下行概率較高。而從價格上來看，1506合約以沙河地區(qū)為基準，假設盤面850元/噸的價格合理，那么則意味著全國玻璃廠商仍將再面臨近一年的一體虧損。連續(xù)2年持續(xù)虧損而不減產(chǎn)，對于一個資金成本高、民營企業(yè)多的行業(yè)來說顯然不能成立。行業(yè)在今年冬季到明年二季度之前完成供需扭轉(zhuǎn)概率較高，套利角度也支持賣6買9套利。