【中玻網(wǎng)】在房地產(chǎn)市場走弱壓力下，玻璃現(xiàn)貨價格近期加速回落。以風(fēng)向標(biāo)沙河地區(qū)為例，沙河安全、大光明等廠庫現(xiàn)貨報價近一個月來累計跌10%至980元/噸，創(chuàng)近5年來新低。4月末以來各廠庫報價跌幅在40—120元/噸，現(xiàn)貨較低價也由4月的1200元/噸跌至1158元/噸�，F(xiàn)貨市場的恐慌情緒在期市蔓延，5月以來玻璃貨物主力1409合約累計下跌11%至1092元/噸(以6月4日收盤計)，遠月1501合約下跌11.6%至1070元/噸。
　　
　　基本面弱勢。房地產(chǎn)需求占玻璃下游需求的70%，且建筑用玻璃一般都在施工后期，因此房屋竣工面積可以看作玻璃需求的同步指標(biāo)。今年1—4月，全國房屋竣工面積累計同比持續(xù)負增長，而上游產(chǎn)能增速仍在15%左右高位。供大于求矛盾激化，玻璃現(xiàn)貨價格伴隨季節(jié)性需求走弱而爆發(fā)。不過，隨著玻璃期價跌破上游成本，后期供給大于需求的局面將逐漸有所好轉(zhuǎn)。
　　
　　由于玻璃生產(chǎn)連續(xù)性強，且無法動態(tài)調(diào)節(jié)，玻璃行業(yè)每隔2—3年就會呈現(xiàn)出一個價格調(diào)整周期，即價格下跌，產(chǎn)能退出，隨后價格止跌回升的過程。較近的一次調(diào)整周期出現(xiàn)在2011年5月—2012年5月。從當(dāng)前以價來看，華北玻璃市場價格較2012年較低點僅有30—40元/噸的空間。但1409合約貼水現(xiàn)貨60元/噸已包含這一預(yù)期。且從成本角度考慮，沙河地區(qū)玻璃生產(chǎn)總成本在1070元/噸左右，低于當(dāng)前的出廠價，企業(yè)大面積虧損。從價格調(diào)整幅度來看，空間上已經(jīng)接近底部，不過時間周期仍不夠長。
　　
　　回顧上一次的調(diào)整周期，玻璃現(xiàn)貨價格自2012年2月開始低于企業(yè)生產(chǎn)成本，在持續(xù)3個月后，5月產(chǎn)能出現(xiàn)負增長，6月現(xiàn)貨價格筑底回升。但從此次調(diào)整來看，玻璃現(xiàn)貨價格雖接近2012年的低位，但持續(xù)期僅有一個月，尚未出現(xiàn)廠商集中減產(chǎn)的格局。因此，玻璃現(xiàn)貨價格仍有下跌壓力。
　　
　　總之，玻璃期價底部漸行漸近。