【中玻網(wǎng)】市場(chǎng)回顧:
　　
　　上周建筑建材板上漲2.5%,其中,裝飾園林板塊上漲4.4%,水泥與玻璃分別上漲3.7%、3%。裝飾園林公司預(yù)告前3季度利潤(rùn)增長(zhǎng)依然維持較高水平,洪后濤股份預(yù)計(jì)增長(zhǎng)60-90%(被修正為30-50%),上周四股市情況創(chuàng)歷史新高。水泥板塊與玻璃板塊因水泥、玻璃實(shí)體價(jià)格見(jiàn)底反彈,股市情況也做出正向反應(yīng)。
　　
　　水泥市場(chǎng):
　　
　　全國(guó)水泥平均價(jià)格已經(jīng)連續(xù)數(shù)周上漲,主要是華東與中南地區(qū),原因是:水泥價(jià)格上漲前多數(shù)企業(yè)已經(jīng)是賠本經(jīng)營(yíng),在固定資產(chǎn)投入資金有見(jiàn)底跡象、華東與中南地區(qū)的水泥需求旺季來(lái)臨之際,企業(yè)相繼提價(jià)的基礎(chǔ)得到支撐。西南地區(qū)小幅反彈,華北與西北地區(qū)底部徘徊,而東北地區(qū)面臨高位回落。
　　
　　玻璃市場(chǎng):
　　
　　10月以來(lái),平板玻璃價(jià)格上漲幅度非常大,預(yù)計(jì)“玻璃-重油-純堿價(jià)格差”也將隨之走出底部,企業(yè)盈利能力環(huán)比提升。目前,企業(yè)多數(shù)在盈虧線附近經(jīng)營(yíng),隨著行業(yè)總庫(kù)存量的下降,行業(yè)產(chǎn)能利用率已恢復(fù)至81%的水平,但是,玻璃需求與供給能力差距非常大將制約玻璃價(jià)格的上漲空間。
　　
　　主要觀點(diǎn):
　　
　　細(xì)分行業(yè)中,2012年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)較確定的是裝飾園林公司,業(yè)績(jī)下降較確定的是強(qiáng)周期的水泥和玻璃公司,相應(yīng)的投入資金策略也不盡相同,分別給予裝飾園林“增持”、水泥“中性”、玻璃“中性”評(píng)級(jí)。
　　
　　裝飾類(lèi)股份公司憑證因估值制約及近期漲幅過(guò)高,短期上漲空間有限,中長(zhǎng)期看,業(yè)績(jī)可能從高速增長(zhǎng)進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段,估值有回落風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)予以重視,特別是一些依賴(lài)費(fèi)用壓縮釋放業(yè)績(jī)的公司。
　　
　　水泥因華東與中南區(qū)域的聯(lián)合提價(jià)已經(jīng)初具成果,區(qū)域內(nèi)公司的業(yè)績(jī)環(huán)比改善較為明顯,相關(guān)公司將直接受益;該區(qū)域的提價(jià)行動(dòng)有望在需求旺季里延續(xù),短期內(nèi)非常值得關(guān)注。
　　
　　玻璃行業(yè)在虧損的背景下,供給端逐步收縮,終于迎來(lái)價(jià)格上漲,企業(yè)的盈利能力底部基本可以確立,建議積較關(guān)注。
　　
　　個(gè)股推薦:
　　
　　裝飾園林看好業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)的亞廈股份（002375）,水泥看好華東龍頭海螺水泥（600585）,玻璃看好業(yè)績(jī)處于低谷的旗濱集團(tuán)（601636）,另外,2012年業(yè)績(jī)翻番的東方雨虹（002271）與業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的中工全部（002051）值得關(guān)注。